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  • [早盤策略] 貴金屬

    2022-05-16 08:34:31

    【市場分析】:近段時間美股下跌較大,滬金相較于外盤黃金價格表現較為堅挺,跌幅較小,以銅為、鋁為代表的工業品也出現顯著回落,而美元指數在市場預期持續收緊的預期下不斷走強。整體來看,美國通脹維持高位,以及美聯儲的持續緊縮動作引發市場對于未來經濟走弱的擔憂,美股和工業品價格的回落在邊際上削弱通脹的力度。邏輯上,我們認為,遏制通脹作為美聯儲的首要目標,而美聯儲所能做的也只有通過持續收緊貨幣端來抑制經濟需求,最后通過需求的回落來打壓商品的價格,讓商品價格的下跌解決高通脹的問題。目前來看,打壓通脹所導致的工業品價格的下跌才剛剛開始,美聯儲的目標是要將通脹打壓到年化2-3%附近,而目前來看4月份美國通脹環比雖然有所回落,但依舊很高。 在之前報告中我們也提示,加息才剛剛開始,美債利率上升還沒有結束,市場預期未來美聯儲將進一步收緊,美元指數和利率將繼續維持強勢,短期黃金價格還是會受到美元指數和利率走高的擾動,但在通脹沒有拐頭跡象的情況下,持續緊縮動作也會持續,這帶來市場對于未來經濟走弱的擔憂,黃金價格不論從通脹還是基于經濟衰退的邏輯,仍有下方支撐,保持震蕩偏強的觀點。 整體來看,黃金不改看多趨勢,但是短期受歐美貨幣政策收緊影響,或有調整需求。  

    【投資策略】:趨勢投資者分批逢低試多建倉;做多金銅比 

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